IPO观察｜思客琦半数收入来自“宁王”，深交所质疑业绩真实性问询是否调节利润

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红星资本局5月31日消息，作为宁德时代（300750.SZ）供应商的上海思客琦智能装备科技股份有限公司（以下简称思客琦）最新招股书显示，2020-2022年，营收和净利润呈现双增长。

但同时，思客琦的产品验收和收入确认问题被深交所反复问询。在问询中，深交所对2020年度业绩的真实性发出质疑，就更正业绩问题被询问是否存在调节利润行为，是否满足“最近两年净利润均为正”上市标准。

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↑资料配图图据ICPhoto

营收、净利润双增

更正业绩被问询是否调节利润

自从坐上被业内称为“宁王”的宁德时代顺风车，思客琦近年来业绩增长明显。招股书显示，2020-2022年，思客琦分别实现营收2.75亿元、8.59亿元与11.45亿元，同期归母净利润分别为1007.93万元、6930.01万元与9129.98万元，实现营收和净利润双增。

值得注意的是，在问询中，深交所多次对思客琦年度业绩的真实性发出质疑，就更正业绩问题问询其是否存在调节利润行为。

深交所问询称，2020年思客琦金额超过100万元的项目中，仅签字验收对应的收入金额为7362.12万元，占比30.12%。对此，要求说明2020年仅签字确认收入占比较高的原因及合理性，当年12月主要项目的具体情况，并确认是否存在跨期确认收入情形。

思客琦回应称，2020年，仅签字确认收入主要集中于前三季度，主要因为公司2019年至2020年前三季度未严格要求客户盖章，2020年第四季度中介机构对公司开展上市辅导后，从严要求公司对相关事项进行规范，公司陆续出台相关内部控制政策，要求项目经理与客户强调验收单据盖章的重要性并尽力争取相关项目验收后盖章。

对于跨期确认收入问询，思客琦称，12月主要项目收入确认时点准确，对应客户收入确认政策具有一贯性，不存在跨期确认收入情形。

此外，在更正业绩方面，深交所表示，2019年，思客琦原始财务报表的净利润为1042.59万元，因存在收入跨期和不满足收入确认条件等情形，思客琦在申报财务报表中将营业收入调减2210.45万元，净利润调整为亏损750.53万元。问询是否符合《企业会计准则》的规定，上述调整是否表明思客琦存在会计基础薄弱、财务制度不健全、内部控制存在缺陷的情形。

对于进行调整的主要原因，思客琦称，相关审计调整主要是IPO申报阶段对于会计准则的进一步深入理解和应用，调整后的科目列示更符合会计准则的规定，夯实管理层做出的判断和估计的准确性，更加真实地反应企业的实际经营情况，相关调整符合《企业会计准则》的规定。

此外，思客琦还表示，公司申报财务报表与原始报表在收入、成本、费用及资产、负债科目存在差异调整后，引起了管理层的高度重视，思客琦重新梳理并进一步完善了各项内部控制制度，组织财务部门人员加强内部控制的学习，加强内部控制制度的执行力度，针对上述差异及调整，进行了以下处理：1、进一步完善内部控制制度；2、优化财务人员配置；3、组织相关人员加强学习；4、强化信息系统建设。

保荐人和申报会计师也表示，保荐人和申报会计师通过取得实际控制人及其近亲属资金流水、关注发行人与实际控制人及其他主要关联方是否存在异常往来等方式，综上认为思客琦2020年度业绩真实，不存在调节利润行为，满足“最近两年净利润均为正”的上市标准。

半数收入来自宁德时代

应收账款激增

除了业绩被反复问询外，收入依赖单一客户也成为思客琦被问询的重点。

2020-2022年，思客琦主要收入来自于动力电池和储能电池客户，前五大客户的销售收入占当期营业收入比例分别为68.76%、85.97%和85.33%，其中向第一大客户宁德时代的销售收入占比分别为43.31%、65.71%和54.39%，客户集中度较高。

思客琦表示，2020年起，宁德时代对公司自动化工作站中的激光工作站，以及配套设备及配件中的机器人开展了集中采购，采购量较大。2021年下半年起，亿纬锂能也对配套设备及配件中的机器人开展了集中采购，下游客户的集中采购对公司业绩的贡献较为明显，上述业务的销售规模及可持续性取决于下游客户的集中采购策略。如果未来主要客户采购量减少或不再采购，或主要客户的集中采购策略发生变化，将会给公司生产经营带来不利影响。

客户集中度高无疑是把双刃剑。一旦大客户减产或停产，思客琦难免不受到波及。

思客琦坦言，“公司对第一大客户宁德时代收入占比较高，假设在未来极端情况下如果宁德时代停止扩产，则可能导致公司未来收入和毛利较宁德时代不停止扩产的情形下分别下降13.30%-49.10%和10.14%-41.51%，公司未来业绩将受到较大影响。”

此外，毛利率方面，报告期内，思客琦综合毛利率分别为23.72%、19.04%和19.46%，有所下滑，主要受下游行业需求变化、市场竞争加剧、公司产品结构变化等因素的影响。若出现下游行业需求发生重大变化、市场竞争程度加剧、合同成本上升等情况，可能会出现部分合同毛利率较低从而导致综合毛利率下降的风险。

此外，尽管账面保持盈利，但报告期内，思客琦信用减值损失金额分别为447.91万元、1522.24万元和1675.54万元，主要是应收账款坏账损失。其中，2021年度信用减值损失金额较大主要由于公司客户芜湖天量、苏州安靠经营异常及中普方款项收回风险加大，思客琦对相关应收款项单项计提坏账准备。

思客琦在招股书中透露，管理层在2021年总结客户结构与应收账龄问题及坏账风险，决心进一步加强聚焦龙头客户的经营策略，降低款项回收风险。然而，此举无疑又在进一步提升公司对大客户的依赖程度。

营收和净利润呈现双增长，但半数收入来自宁德时代，思客琦能否成功IPO，未来业绩能否持续，红星资本局将持续关注。

编辑杨程

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